在特朗普政府持续削减清洁能源政策的背景下，绿色股票却意外成为今年的赢家。标普清洁能源指数年内上涨约50%，远超MSCI全球指数不到20%的涨幅，投资者重燃信心。
杰富瑞（Jefferies）分析师称，这轮反弹的核心动力来自人工智能数据中心能耗激增。杰富瑞全球可持续战略主管Aniket Shah表示，去年全球低碳投资总额高达2万亿美元，“这是一个疯狂的数字，说明绿色经济正迎来黄金时刻”。
市场分歧：AI泡沫与能耗可持续性成隐忧
市场热情高涨，但并非所有投资者都买账。一些人担心，这波上涨行情与人工智能联系过于紧密，而围绕人工智能泡沫的猜测依然存在。
施罗德投资经理Monk认为，如果AI泡沫破裂，替代能源板块也将受挫。Ninety One的Cooper指出，部分清洁科技股“已被卷入AI的投机交易”；日内瓦对冲基金Anaconda Invest创始人Saleur则直言，一些表现优异的股票“实际上并不是优质股票”，并且“AI的能源需求根本无法满足，结局只会是一场失望”。
热点个股：Bloom Energy股价飙升近500%
在这场行情中，燃料电池制造商Bloom Energy成为最大赢家。今年以来，公司股价上涨近500%，领涨标普清洁能源转型指数。
Bloom Energy生产的固态氧化物燃料电池能在本地直接发电，已与甲骨文（Oracle）签署为其AI数据中心供电的协议，并计划到2026年底将产能翻倍。分析师指出，部署周期仅90天的产品与AI算力需求完美契合。
不过，美国银行在报告中称，Bloom的“基本面不足以支撑股价”。公司方面回应表示，营收预计今年增长逾30%，达到19亿美元，“不再是一家初创公司”，资产负债表也显著改善。
在机构层面，绿色投资正在重新升温。Brookfield资产管理公司宣布筹集200亿美元成立全球最大清洁能源转型私募基金，并计划投资最高50亿美元，将Bloom Energy燃料电池部署至新建AI数据中心。
然而，谨慎情绪并未消散。Guggenheim证券分析师Osha指出，特朗普的政策仍给住宅太阳能项目带来压力，部分公司股价上涨更多反映“市场认可其能活下去”。Amundi分析师Ho提醒，大量主题性资金流入往往会令估值与基本面脱节，“市场短期内可能偏离理性”。
